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金融街論壇第27期:任华老师谈私募股权基金

[發布日期]:2015-01-16  [浏覽次數]:

12月12日上午,金融街論壇-MF金融职业人讲坛第27期活动在沙河主教219进行。北京天辰宝丰股权投资基金管理有限公司董事长、总经理兼我院金融专硕导师任华应邀来校,为金融学院专业硕士研究生作了题为“私募股权基金”的主题讲座。

開篇,任華老師以自己的實際工作情況向同學們簡要介紹了私募股權基金,隨即向同學們提出一個問題:什麽是VC和PE?任華老師指出VC更好的理解是創業投資而非風險投資,又從投資階段和投資金額及持股比例方面詳細闡述了VC和PE的不同點,並以此引申到VC之前的另一階段——天使投資。任華老師向同學們介紹了身邊的真實案例:投資人投資于具有才華和潛能的青年個人。任華老師指出,在某種程度上,這是數百萬人民幣與一個人人生的對賭,也是投資人相信被投資者這一生總會成功的表現,這一投資渠道對于年輕人是敞開的,重要的是具備不同于一般人的創業品質。

隨後,任華老師介紹了私募股權基金的法律結構——公司制與合夥制。任老師特別提到了爲避免一般合夥人通過不負債而免除承擔責任的合夥制英國模式,指出這一模式未來有可能在中國得到發展。此外,任華老師還介紹了私募股權基金條款、政府的作用、基金的組建及募集、基金的運行機制、投資與決策流程、私募股權投資的退出渠道等。在介紹退出渠道時,具體涉及到了上市、回購、轉讓和清算。任老師以一個職業人的角度爲同學們進行了深入剖析。談到香港和新加坡的私募股權基金,任老師指出其管理人通常很少,但管理的資金並不小,這是緣于其工作的社會化,許多工作由外部機構承擔。而談到轉讓時,老師爲同學們介紹了私募基金除了並購基金、股權基金、債權基金等分類外,還有專門接手退出轉讓的基金。在基金到期而其項目質量較高的情況下,可能會被轉讓給其他基金。針對清算渠道,任老師指出,清算不一定是經營出問題,有可能只是公司經營期限到期,而公司破産最重要的問題不是資不抵債,是現金流問題。

最後,任老師向同學們介紹了國內A股市場首次公開發行與上市的流程和要求以及海外發行上市的不同模式,並且分享了金風科技的投資案例。任老師理論與實務相結合的講解使得同學們受益匪淺,講座結束後,全場掌聲經久不息。



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